股牛配长江有色：资金获利回吐及终端弱消费施压 9日铜价或下跌

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　　长江铜价copper.ccmn.cn短评：铜价创新高后遭资金获利回吐，隔夜伦铜跌超1%；头部机构虽多看涨、AI及国防开支加剧供应紧张，但中国弱现实及地缘避险压制，今现铜或下跌。

　　【铜期货市场】铜价创新高后遭资金获利回吐，隔夜伦铜震荡探底，尾盘收盘跌幅略有收敛；最新收盘报价12702美元/吨，收跌164美元，跌幅1.27%，成交量35292手减少8314手，持仓量324584手减少4836手；晚间沪铜开盘跳水，盘面维持疲弱走势，盘中价格触月初最低位98770元/吨，主力月2602合约最新收盘价报100230元/吨，跌1640元，跌幅1.61%。

　　伦敦金属交易所（LME）1月8日伦铜最新库存量报141075公吨，较上个交易日减少2150公吨，跌幅1.50%。

　　长江铜业网讯：今日沪铜主力2602合约低开，开盘价报100110元/吨，跌1760元。

　　宏观层面，头部机构虽多看涨、AI及国防开支加剧供应紧张，但全球股市大面积下挫。其中，科技股、人工智能相关股票因特朗普提出将军事预算扩大至1.5万亿美元而普遍承压下跌。经济数据方面，上周初请失业金人数温和升至20.8万人，虽低于部分极端预测，但续请失业金人数大幅增至191.4万人，显示结构性疲软初现。11月职位空缺降幅超预期，民间就业增长也低于预期。同时，2025年企业宣布裁员人数激增58%，达五年来最高，主要集中在联邦政府和科技行业，这与人工智能整合及成本削减有关。市场正关注周五将公布的12月非农就业报告，在此背景下，美元指数跳涨，削弱了以美元计价的金属商品的吸引力，需求前景黯淡。

　　基本面方面，矿端扰动频发，智利铜矿罢工、美铜关税引发的虹吸效应，以及国内铜精矿现货加工费持续在负值区间徘徊，均表明供应矿紧的事实，筑牢铜价底部支撑。此外，需求展现出较强韧性，人工智能的飞速发展、光伏装机、人形机器人、固态电池及新能源车等新兴领域的强势崛起，为铜市消费开辟了广阔空间。然而，中国实际消费需求仍显疲弱。近期铜价维持历史高位，消费端承压，终端企业订单增速放缓，现货由升水转为贴水，持货商出货意愿强烈，下游因畏高而仅维持刚需，缺乏主动补库动力，短时需求难有实质性改善，社会库存将继续累积，产业面整体疲弱，铜价上方压力持续。

　　整体来看，中国弱现实及地缘避险压制，铜价短期呈高位调整态势，且多空博弈加剧，需谨慎对待短期回落调整风险，预计今日现货铜价或下跌。

　　长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。

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